مقاييس أداء الإشارات: Drawdown وProfit Factor وغيرها
العائد الإجمالي ونسبة النجاح هما الرقمان اللذان تعرضهما كل قناة، وهما الأقل فائدة في التقييم. المقاييس التي تخبرك فعلًا بما ستعيشه هي: أقصى تراجع، ومعامل الربح، والعائد مقارنة بالمخاطرة، وطول السجل. هذه الصفحة تشرح كل مقياس بمثال محسوب، وما الرقم الذي يجب أن يقلقك.
أقصى تراجع
أقصى تراجع (Maximum Drawdown) هو أكبر انخفاض في الحساب من قمة سابقة إلى قاع لاحق، قبل أن يتجاوز الحساب تلك القمة من جديد. يُعبَّر عنه كنسبة مئوية من القمة.
مثال توضيحي: حساب ارتفع من 10,000 إلى 14,000 دولار، ثم انخفض إلى 10,500، ثم صعد إلى 16,000. أقصى تراجع = (14,000 − 10,500) ÷ 14,000 = 25%. لاحظ أن الحساب كان رابحًا مقارنة بنقطة البداية حتى في القاع، لكن من اشترك عند القمة خسر ربع أمواله.
لماذا هو أهم مقياس؟ لأن الخسارة والتعافي ليسا متماثلين:
| التراجع | الربح اللازم للعودة إلى القمة |
|---|---|
| 10% | 11.1% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42.9% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233.3% |
الرصيد أم حقوق الملكية؟
- تراجع الرصيد (Balance Drawdown) يحسب الصفقات المغلقة فقط.
- تراجع حقوق الملكية (Equity Drawdown) يحسب الخسائر العائمة في الصفقات المفتوحة أيضًا.
المزوّد الذي يترك الصفقات الخاسرة مفتوحة أسابيع حتى تعود قد يعرض تراجع رصيد 5% بينما وصل تراجع حقوق الملكية إلى 45% في لحظة ما. اطلب دائمًا تراجع حقوق الملكية، والفارق الكبير بين الرقمين علامة على أسلوب يخفي المخاطرة.
وتذكّر: أقصى تراجع تاريخي ليس الحد الأقصى المستقبلي. هو فقط أسوأ ما حدث حتى الآن. خطّط على أساس أن التراجع القادم قد يكون أكبر منه بمرة ونصف أو مرتين.
معامل الربح
معامل الربح (Profit Factor) = مجموع أرباح الصفقات الرابحة ÷ مجموع خسائر الصفقات الخاسرة (بالقيمة المطلقة).
مثال توضيحي: 100 صفقة، منها 55 رابحة بمجموع أرباح 8,250 دولارًا، و45 خاسرة بمجموع خسائر 6,000 دولار. معامل الربح = 8,250 ÷ 6,000 = 1.375. لكل دولار خسارة، ربح الأسلوب 1.375 دولار.
كيف تقرأ الرقم:
| معامل الربح | القراءة |
|---|---|
| أقل من 1 | خاسر |
| من 1 إلى 1.2 | هامش رفيع؛ أي تكلفة إضافية لديك (سبريد أوسع، انزلاق) قد تجعله خاسرًا |
| من 1.2 إلى 2 | نطاق واقعي لأسلوب جيد على مدى طويل |
| أعلى من 3 | ممكن على عيّنة صغيرة أو فترة قصيرة؛ على مئات الصفقات يستحق التدقيق في طريقة الحساب |
احرص على أن يُحسب المعامل بعد السبريد والعمولات والتبييت (Swap)، وعلى أن يشمل كل الصفقات، بما فيها التي «أُلغيت» بعد ضرب الوقف.
التوقع الرياضي
مرتبط بمعامل الربح، ويجيب عن سؤال أبسط: كم أربح أو أخسر في المتوسط لكل صفقة؟ التوقع = (نسبة النجاح × متوسط الربح) − (نسبة الخسارة × متوسط الخسارة). في المثال: متوسط الربح 150 دولارًا، ومتوسط الخسارة 133.3 دولار. التوقع = (0.55 × 150) − (0.45 × 133.3) = 82.5 − 60 = 22.5 دولارًا لكل صفقة.
العائد المعدّل بالمخاطرة
عائد 40% سنويًا لا يعني شيئًا قبل أن تعرف كم خاطر صاحبه للوصول إليه.
مثال توضيحي: المزوّد (أ) حقق 40% بأقصى تراجع 35%. المزوّد (ب) حقق 18% بأقصى تراجع 6%. نسبة العائد إلى أقصى تراجع: (أ) 1.14، و(ب) 3. المزوّد (ب) أكفأ في استخدام المخاطرة. ولو أردت عائدًا أعلى معه، يمكنك نظريًا زيادة الحجم؛ أما مع (أ)، فأنت مقيد بتراجع يقارب ثلث الحساب.
المقاييس الشائعة:
- نسبة العائد إلى أقصى تراجع: العائد السنوي ÷ أقصى تراجع. يُعرف أحد أشكالها باسم نسبة كالمار (Calmar). بسيطة وسهلة الحساب من أي سجل.
- نسبة شارب (Sharpe Ratio): (العائد − العائد الخالي من المخاطرة) ÷ الانحراف المعياري للعائد. تقيس العائد لكل وحدة تذبذب. قيمة أعلى من 1 على أساس سنوي تُعد جيدة عمومًا لأسلوب تداول.
- نسبة سورتينو (Sortino Ratio): مثل شارب، لكنها تحسب التذبذب السلبي فقط، لأن التقلب الصاعد لا يضر المتداول.
تحذير مهم: أسلوب المضاعفة بعد الخسارة (Martingale) يظهر بنسبة شارب ممتازة لأن عوائده اليومية منتظمة، إلى أن يأتي يوم الانهيار. لذلك لا تُقرأ نسبة شارب وحدها أبدًا؛ اقرأها مع أقصى تراجع في حقوق الملكية.
مدة السجل المطلوبة
عشرون صفقة رابحة من ثلاثين لا تثبت أن نسبة النجاح الحقيقية 67%. العيّنة الصغيرة تحمل هامش خطأ كبيرًا.
الخطأ المعياري لنسبة النجاح = الجذر التربيعي لـ (p × (1 − p) ÷ n)، حيث p نسبة النجاح وn عدد الصفقات. وبضربه في 2 تقريبًا تحصل على نطاق ثقة 95%.
| عدد الصفقات | نسبة النجاح المقاسة | النطاق المحتمل للنسبة الحقيقية (95% تقريبًا) |
|---|---|---|
| 30 | 60% | من 42% إلى 78% |
| 100 | 60% | من 50% إلى 70% |
| 200 | 60% | من 53% إلى 67% |
| 500 | 60% | من 56% إلى 64% |
بثلاثين صفقة، لا تستطيع حتى أن تجزم بأن نسبة النجاح فوق 50%. بمئتي صفقة يضيق النطاق إلى حد مفيد.
والعدد وحده لا يكفي؛ المدة الزمنية مهمة أيضًا. ألف صفقة خلال شهر واحد في سوق ذي اتجاه واضح لا تخبرك كيف سيتصرف الأسلوب في سوق عرضي أو أثناء صدمة. الحد الأدنى المعقول:
- 100 صفقة على الأقل، ويفضّل 200 أو أكثر.
- 12 شهرًا على الأقل، تتضمن فترات صعود وهبوط وتذبذب منخفض.
- حساب حقيقي لا تجريبي، لأن التنفيذ الحقيقي يشمل الانزلاق والتكاليف الفعلية.
ما يجب أن يعرضه أي مزوّد جاد
- سجل كامل بكل الصفقات، من مصدر لا يتحكم فيه (الوسيط أو خدمة تتبع مستقلة).
- أقصى تراجع في حقوق الملكية، لا في الرصيد فقط.
- معامل الربح والتوقع الرياضي بعد التكاليف.
- متوسط الربح ومتوسط الخسارة.
- العائد الشهري لكل شهر على حدة، بما فيها الأشهر الخاسرة.
- عدد الصفقات وتاريخ بداية السجل.
- أقصى عدد صفقات مفتوحة في الوقت نفسه، وأكبر حجم استُخدم.
مزوّد يعرض «+380% هذا العام» دون أي من هذه الأرقام لم يعطك معلومة قابلة للتقييم. ولا يضمن أي مقياس من هذه المقاييس أداءً مستقبليًا؛ هي أدوات لاستبعاد السيئ، لا لضمان الجيد.
المصادر
- William F. Sharpe, «The Sharpe Ratio», The Journal of Portfolio Management, 1994.
- CFA Institute — Global Investment Performance Standards (GIPS).
- MetaTrader 5 Help — Strategy Tester report: profit factor, expected payoff and drawdown definitions.
آخر تحديث: 2026-11-10